油价调整听证会议-油价调整听证会议内容
1.哪位经济学专家给我分析分析,油价居高不下和现阶段通货膨胀有多大的关系?
2.美联储加息与否对原油有怎样的影响呢?
3.7月降息预期会反转吗?美联储主席本周的国会听证会非常关键
4.为什么2008年7月中旬后国际油价暴跌?
5.沈阳车用燃气价格和油价联动吗
哪位经济学专家给我分析分析,油价居高不下和现阶段通货膨胀有多大的关系?
有关系,但是关系不大。
1、首先,原油、成品油它是一种商品,既然作为商品,那么就必然要符合市场经济规律,也就是商品的价格围绕这商品价值根据供需规律来上下波动这个规律。说简单点,就是供大于求,就便宜,而供小于求,就贵。目前我国的油价居高不下,其实最主要的原油还是供求关系的矛盾制约。我国从十多年前,就已经由原油出口国变为原油进口国,而这些年的经济发展,越来越多的私家车的出现,导致了国内原油的需求进一步攀升,需求不断增长。那么相应的原油供给方面的,大家知道,石油是不可再生资源,而一定时期原油的产量是有限的,再加上最近中东石油主产区不断的纠纷,进一步影响到了石油的稳定生产,所以导致了国际原油价格不断走高。最近好像美国、韩国等发达国家主动动用国家石油战略储备来投入市场,希望可以抑制油价攀升,但是说实话,这只是治标不治本的方法。需求在不停的增长,看不到尽头,而供给,则早已计算出了全球石油总量,早晚要用完。所以油价从宏观角度来看,是只会涨不会跌的。
2、某些地区的特殊国情,这个不便深入解释,简单说说吧,由于一些体制的原因,在某些地区,从原油到成品油的过程中存在很多特殊的利益链条,所以最终这些额外的成本,如税收、附加费、经营企业臃肿机构的人员工资等等,石油企业不会让自己赔钱,所以,最终,最终,就通过各种方式最终转嫁到最后的消费者身上。各种附加费、中间成本过高,这在某些程度上也导致了油价的高企。
3、最后说说通货膨胀,通货膨胀是个宏观的概念,一般是指一国货币的总供给超过了该国合理的需求,最终导致货币的购买力下降。这个的影响是针对于整个国家或者经济区域所有的商品,不单单是油价,首当其中将会是食品、药品等基本生活必需品,所以整体上看,通货膨胀对于油价的居高不下的影响是有,但绝对不是主要的,而且影响极其有限。我们可以很简单的想到,如果仅仅因为通货膨胀一个原因,导致油价大幅上涨,那么我想那个时候肯定已经没有人去加油了,大家早就去超市排队抢购大米啦。呵呵
如还有不理解的可以追问。
美联储加息与否对原油有怎样的影响呢?
影响油价的关键在于美元,由于美国联邦利率的升高会增强美元的走势,而国际原油价格
又是以美元来计价,因此,美联储加息才会与油价发生联系。
我们在谈论美国霸权的时候经常会谈到石油美元,也就是国际油价都以美元来计价。石油美元的建立既有美国是全球最大原油消费国的原因,也有美国在全世界的经济、军事霸权影响。沙特是全世界最大的产油国,也是美国在中东最重要的盟友之一,沙特与美国的联盟确保石油美元霸权的继续。从市场运行规律出发,我们发现美元指数的上涨会带来油价的下跌,这是因为同等价值的美元可以买到更多的石油产品。两者之间呈反比关系。综上所述,美联储利率变动与油价的变动呈反比联系,美联储加息,油价会承压下行,美联储降息,油价会得到提振。
本文/袁开明
7月降息预期会反转吗?美联储主席本周的国会听证会非常关键
徘徊在十字路口的美联储被市场逼迫到了被动的境地。
美联储主席鲍威尔将于当地时间7月10-11日在美国国会出席听证会,这距离7月的议息会议还有21天。由于关于7月降息,美联储内部、美联储与市场之间均存在较大分歧,此次听证会变得尤为关键。
发生了什么?
把时间线拉回到6月初。
6月4日,美联储在芝加哥举行Fed Listens会议上首度释放降息信号。虽然当日美联储主席与副主席都提出,美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张,暗示了美联储对降息持开放态度,但值得注意的是,鲍威尔对比1999年美联储“保险性”降息的时期称,彼时美国经济处于扩张周期的第八年,核心通胀为1.4%,失业率为4.1%,与现在差别不大,但当时与现在的一大不同之处在于,当时的联邦基金利率为5.2%。从那时起,对长期中性利率的标准预期跌了2到3个百分点甚至更多。也就是说,当前联邦利率处于较低水平,是阻碍美联储降息的重要原因。
鲍威尔强调说,美国核心通胀在过去12个月小幅低于2%,如果这种“低位意外”持续存在,将令美国联邦基准利率更加接近有效利率下限(ELB)。换言之,通胀数据在美联储是否决定及时降息会起到极为关键的作用。
6月19日,6月决策声明删除“耐心”论调,显示出美联储开始为降息“造势”。此次会议公布的点阵图显示,17位美联储官员中有8位认为今年该降息50个基点。17名官员中有8位官员预期今年至少降息一次(每次25个基点),其中7人认为会降息两次;另有8人认为年内应按兵不动,仅一人支持今年加息。鲍威尔承认这次是点阵图首次发出降息信号,美联储很多官员认为有更好的理由采取更多宽松措施,并认为降息是合理的。
6月末鲍威尔出席在纽约举办的对外关系委员会的一场活动,鲍威尔虽然介绍了美联储考虑降息的缘由,但他仍坚称,通胀将会回升至2%,尽管速度会比此前预期的要慢,鲍威尔还试图重申“观望”立场,“我和我的同事正在努力分析的问题是,这些不确定因素是否会继续影响前景,从而需要额外的政策调整。我们将密切关注收到的信息对经济前景的影响,并将采取适当行动来维持扩张。……货币政策不应该对市场情绪的短期波动反应过度。”
鲍威尔此举试图为7月降息预期降温,会议结束后,芝商所Fed Watch预期7月降息50个基点的概率大降,但是降息的概率仍为100%。
7月初,6月美国非农数据出炉,就业人数增加22.4万,大幅超过市场预期的16万,为近5个月以来最高。非农是美联储最为关注的数据之一,亮眼的非农数据也进一步弱化了美联储降息的动机。
芝商所Fed Watch工具显示,截至发稿,市场对美联储本月宣布降息的概率预期仍为100%,但预计调降50个基点的预期降至4.9%,调降25个基点的预期升至95.1%。
于是在短短一个月就出现这样一番景象:美联储尚未给出明确的降息时间信号,市场却非常笃定7月会降息。
市场与美联储的对赌
通过梳理6月美联储的动态,可见美联储近期的决策逻辑和依据:
一是市场与美联储对当前非农、经济放缓趋势、程度的认识分歧。鲍威尔在6月末的讲话中强调,相对于波动,美联储更注重趋势。美联储认为货币政策不应过度对任何个别数据,事件或短期情绪波动做出反应。
二是当前美联储担心较低的名义利率下,利率政策空间“不足”,不能贸然动用。然而,市场对此认识不够充分。鲍威尔强调“当央行利率接近于零界限时,当真正潜在的经济衰退出现时做出政策反应会更有效”。目前美联储2.5%的利率空间,低于2008年超过5%的利率水平,也低于1999年“保险型降息”的水平。
那么接下来的问题便是,7月到底要不要降息?如果7月不降息会怎么样?
鉴于美联储内部、美联储与市场之间均存在较大分歧,这种分歧也可能酝酿较大的超预期,如果7月美联储会议不降息,那么对于经济判断、政策解读和市场走势产生较大的影响。
从基金利率期货反应的市场预期却一度给予7月降息100%的概率。这个数据靠谱吗?
国泰君安宏观团队指出, 历史 上的政策变动拐点,市场大多数情况下比美联储更为激进;市场对美联储利率政策的预期也会经常“犯错”,甚至有时候是长时间的偏误。例如,2009年-2016年,市场预期利率上调,然而实际情况是美联储持续保持按兵不动;再比如,2008年、2009年在美联储快速下调利率中,市场却曾出现过利率上调的“错判”。
如果7月没有降息,会发生什么?
兴业研究回顾过去30年中,议息会议前30天市场预期美联储降息,而最终美联储却没有降息的例子只出现在了1990年2月和1992年2月两次,这两次美股均出现了调整,油价也出现了调整和震荡走势。
中信建投宏观团队表示,由于市场对7月降息的预期上升到了100%,美联储实际上已经失去了进行预期管理的好的时间窗口。当前市场对7月降息预期仍维持在100%,如果7月真的不降息,这反而会给市场带来新的不确定性,这可能是美联储不愿意看到的。因此,尽管数据并未显示衰退将很快到来,但美联储可能已经陷入了箭在弦上,不得不发的尴尬境地。
英国《金融时报》评论亦认为,美联储确实似乎已被逼入墙角。考虑到市场坚信较为宽松的政策现在即将出炉,如果美国央行按兵不动,市场可能会遭受严重冲击(与去年12月出现的动荡类似)。
不过,调节市场预期也是美联储主席这一工作的重要部分,因此,鲍威尔也会将此次的国会证词作为一个阐明其立场的独特机会。
为什么2008年7月中旬后国际油价暴跌?
主要原因是投资者对美国经济前景感到担忧。投资者对于美国经济疲软可能进一步抑制原油消费的忧虑成为打压油价的主要力量。美国在继股市下跌、失业率升高之后,最新公布的6月份消费者物价指数(CPl)同比上涨高达5%。在7月15日的国会听证会上,美联储主席伯南克承认美国经济正面临着金融市场动荡、房价下跌以及原油和粮食价格飙升等“诸多困难”,美国经济仍存在极大不确定性。伯南克对于美国经济的悲观言论揭开了国际油价此次调整的序幕。 而大量的投机资金的离场是导致这次原油价格暴跌的直接原因。美国原油的持仓量较以前大幅减少,也就是说美国经济的衰退已经严重打击了原油投机多头的信心。如果美国经济没有很好的起色,次贷危机进一步恶化,美国的能源消耗量会进一步减少,这对当前原油价格将是一个极大的打击。
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