亚太汇油价会下跌吗-亚太币行情

1.石油与世界经济增长的关系

2.迪拜风暴到底是指什么

3.放狠话：考虑减产！看涨情绪创三年新低油价一周跌超10%

4.中国应如何应对美国重返亚太

5.原油期货上市对油价有什么影响

石油与世界经济增长的关系

石油在目前的国际能源消费中占到40%，是世界许多国家重要的能源支柱。从这个意义上说，石油是世界经济的“血液”。从全球范围来看，世界经济增长与国际石油需求增长存在着较明显的相互对应的周期性变化规律。2004年是自1976年以来石油需求增长率最高的一年，但是这个周期已有下降的趋势。之所以有这么高的增长率是因为美国和中国有非常强劲的经济增长。在过去的25年中，发展中国家从来没有出现过5%这么高的石油消费增长率。中国达到世界GDP增长的24%，经济增长率为9.5%，2006年还将持续这个态势。我们可以看到，2005年全球经济增长率从上年的5%降至4%，2006年可能保持相同的增长率。即使这样，该数值仍然要高于3.3%的长期平均增长率。

近40年来石油消费增长与世界经济增长变化情况（据IMF，2006；BP，2006）

石油对国家经济的影响是多方面的，可以是积极的，也可以是消极的。原油作为一种重要的能源和原材料商品，与其他商品一样，原油价格经常伴随着供应短缺或过剩而发生大幅度波动。石油价格的暴跌和暴涨，都是世界经济的不稳定因素，并直接影响到一国经济的发展。据亚太经合组织估计，石油价格每上升10美元/桶，就会使全球通货膨胀率上升0.5个百分点，经济增长率下降0.25个百分点。该组织还认为，目前西方发达国家的通货膨胀率已经从2003年的1.1%上升到2%，主要就是由于石油价格上涨造成的。而美国经济的几次衰退（分别是1990—1991年，1980—1982年，1974—1975年）前，都发生了石油价格的暴涨。

由于原油作为一种商品广泛应用于国民经济和社会生活的各个领域，原油价格波动不仅直接影响到企业运行的成本和盈利能力，而且还对居民和家庭的日常生活产生重要影响。对于原油净进口国来说，原油价格上涨直接增加其原油进口成本，并对其经常账户产生不利的影响，并进一步影响其经济运行状态，严重的油价上涨往往导致随后的经济衰退、通货膨胀、失业人数的增加。

从1970—2004年国际市场原油价格变化情况看，国际市场原油价格在一系列因素的作用下出现过五次较大幅度的上涨。从历史上看，油价的大幅度上涨对全球经济产生明显的冲击，其中，最严重的冲击是1973—1980年间的两次石油危机所产生的冲击。

时间原油价格对发达国家影响初始价格（美元/桶）最高价格（美元/桶）价格涨幅（%）贸易平衡（亿美元）GDP增长（%）1973—1974年3.311.6252-880-2.61978—1980年12.935.9179-2320-3.71989—1990年17.928.358-380-0.21999—2000年18.028.257-960-0.42003—2004年28.937.329-1070-0.3

原油价格变化对发达国家贸易和经济增长影响（据IMF，2005）

历史数据表明，1973年的那次石油冲击，使得发达国家的经济陷入了1974—1975年的严重衰退，而20世纪70年代末的石油危机更使发达国家出现了1979—1982年长达3年的特大的经济危机。在后一次经济衰退中，整个西方陷入了通货膨胀和工业生产下跌的停滞膨胀，即经济滞胀。从1971年到2003年美国出现的五次经济衰退都与油价大幅度上涨有关。除了1973年、1980年衰退与油价上涨基本同步外，其他三次存在一定的滞后。

2004年以来，世界经济发展中高油价与高增长率并存，表明国际油价飙升并没有像20 世纪70年代和80年代初期那样给世界经济带来巨大冲击，甚至爆发衰退。原因一方面是以美国为首的占世界经济最大部分的发达国家，经济正处于复苏的上升期，消费出现新热潮，投资显著增多，因而经济发展具有较强的内在动力；另一方面，石油消费大国通过调整能源消费结构、提高能源利用效率、采用替代能源等节能措施，降低了经济发展对石油的依存度。

1970—2003年美国原油进口实际价格与经济衰退的对应关系（美国能源部等，2002年）

但是，油价飙升仍给世界经济发展带来了不少负面影响。首先，它抑制了世界经济的发展速度。根据国际货币基金组织估计，每桶石油的价格上涨5美元并持续一两年，世界经济增长率就将减少0.3%，同时，油价上涨还带动了航空、交通运输、冶金、化工等高能耗行业成本或产品成本上升。其次，高油价还使全球通货膨胀有灰复燃之势，股市和汇市也动荡不已。

值得关注的是，高油价困扰了亚洲发展中国家的经济，突出地表现在以下两个方面：其一，高油价对亚洲发展中国家经济的冲击要比对美国、日本和欧元区经济的影响更严重。据国际能源机构估计，如果油价每桶上涨10美元并保持下去，一年内美国、日本和欧元区经济增长率将分别下降0.3、0.4和0.5个百分点，而亚洲发展中国家的经济增长率将下降0.8个百分点。亚洲发展中国家经济受高油价更大冲击的原因在于对原油需求持续高速增长和能源利用的低效率。美国能源部预计，从2001—2025年，全球原油需求量年均将增长1.9%，其中亚洲发展中国家的需求量年均增长率将高达3.2%，增幅大大高于美国的1.5%、日本的0.3%和西欧的0.5%。经济持续高速增长和居民生活水平迅速提高是亚洲发展中国家原油需求旺盛的主要原因。发达国家不断将制造业生产转移到亚洲地区，也增大了亚洲发展中国家的原油需求。亚洲发展中国家能源利用效率低也是重要原因之一。这些因素使亚洲发展中国家经济抗高油价的能力比美、欧、日等发达国家经济低得多。其二，通货膨胀率急剧上升。到目前为止，高油价还没有使亚洲经济增长步伐明显放慢，但据一些亚洲国家公布的统计数据，高油价导致通货膨胀的压力已显著增大。因而，如果油价长期居高不下，亚洲经济有陷入“滞胀”的危险。

迪拜风暴到底是指什么

对于全球投资者来说，迪拜突如其来的金融危机令人震惊。不仅股市和商品期货暴跌，人们也开始担心金融风暴是否会第二轮来袭。更重要的是，它为乐观的经济复苏敲响了警钟。迪拜风暴，很容易让人想起去年的金融危机。虽然很多人都在安慰投资者，但这只是个例，和金融危机没有可比性，等等，都不能掩盖这场风暴的本质，它源于国际热钱、房地产泡沫、过度消费和过度借贷，而这才是华尔街金融风暴的主要源头。事实上，早在半年前，许多观察家就意识到了迪拜的房地产崩盘。短短6个月，迪拜的房产价格下跌了一半。然而，投资者认为像这样的国有公司不会拖欠债务，迅速蔓延的金融危机已经一去不复返的乐观情绪使人们忽视了泡沫正在破裂的现实。迪拜留下的第一个教训是，盲目向房地产市场放贷，风险相当大。正如许多西方消费者在繁荣时期所做的那样，迪拜曾经大举放贷，借入大量资金，融资吹大了房地产泡沫，随后在衰退期间破裂。值得一提的是，迪拜泡沫曾经是一个美谈，并鼓励了许多新兴经济体贷款给房地产开发，这也让人们更加担心迪拜风暴后新兴经济体的资产泡沫。畸形也是迪拜的一大教训。就像冰岛过度发展的金融服务业一样，迪拜在房地产开发方面推进过猛，被视为“几乎是世界上盲目扩张最糟糕的例子”。可惜它的很多项目是真正的“建在沙子上”，海水冲过，只留下泡沫。这进一步证明，没有实体经济和科技进步的支撑，单纯追求发展速度的增长往往是脆弱的。迪拜风暴对金融市场的影响也是巨大的。有观察人士指出，全球股市下跌表明，仅靠政府支出无法保护金融市场，金融机构对泡沫行业的过度热情和支持也蕴含着巨大的风险。一旦迪拜世界这样的事情相继出现，国际金融市场将会遭受雪崩式的打击。“蟑螂效应”不容忽视。华尔街有句名言，当你发现一只蟑螂的时候，往往意味着后面有更多的蟑螂。应该说迪拜的问题不是一蹴而就的，但可以说是遮了很久了。现在被曝光了，人们不禁担心世界其他地方会不会隐藏着什么“大黑洞”。世界上有许多主权基金，它们长期以来被视为未来十年金融领域的主要问题或潜在风险。现在，迪拜事件让人们需要重新审视自己的健康。正如加拿大的一位分析师所说，“迪拜是巨大的全球流动性泡沫最明显的例子。新兴市场和世界各地将会出现新的债务违约。”如果说发达国家的房地产泡沫是去年金融危机的导火索，那么迪拜之后，人们开始担心新兴市场的房地产泡沫可能引发下一轮金融危机，甚至全球经济危机。值得一提的是，摩根士丹利新兴市场指数今年迄今涨幅高达65%，但问题是，实体经济和消费者信心并未发生明显变化。难怪有人惊呼，过去半年左右的繁荣是虚假的繁荣。迪拜让人们意识到皇帝是的！越南盾的大幅贬值也让人担心第二轮亚洲金融危机是否会不期而至。又到了对全球经济形势做出清醒判断的时候了。

事实上，在政府一系列贸易保护主义做法的背后，隐约可见相当一部分人过于乐观地认为，金融危机的影响已经过去，经济复苏不可阻挡，因此他们不再能够小心翼翼地维护同舟共济的国际关系。但问题是，新的经济增长点没有出现，失业率和消费者信心没有明显变化，现有的繁荣更多处于抛售阶段，新的资产泡沫正在全球范围内积累。在这种情况下，

近日，网上流传一组美男子，被称为“阿联酋男子因太帅被驱逐出境”的原型。经核实，该男子是迪拜本地人，名叫OmarBorkanAlGala，是一名模特兼摄影师。阿拉伯男模在参加沙特阿拉伯文化节时因为太帅被驱逐出境。宗教警察说，他们担心阿拉伯男模太帅，无法吸引女游客。阿拉伯报纸《Elaph》报道称，这些男子在首都利雅得的“jenadrivahheritageheritagefestival”展厅介绍自己的产品时，几名执法人员冲了过来，迫使他们离开会场。

迪拜事件是指迪拜世界集团的财务危机，导致一系列金融机构和投资者巨额财富蒸发和破产。这一事件证明了迪拜金融正面临着一场全新的危机，并给世界金融带来了巨大的影响和负面效应。迪拜财政部25日突然宣布，政府所有的公司迪拜世界(DubaiWorld)及其房地产分支棕榈岛集团(PalmIslandGroup)将推迟偿还数十亿美元债务至少6个月，以便重组债务。负责开发超大型人工岛度假村“棕榈岛”的企业棕榈岛集团必须在下月14日前向阿拉伯投资者偿还35亿美元债务。据《纽约时报》估计，迪拜世界的外债高达590亿美元，占迪拜总债务的74%。因此，最近的迪拜债务危机正在深刻影响全球经济。编辑此段迪拜危机的原因一、房地产业的过度开发。911之后，中东人去欧美旅游受到限制，于是迪拜吸收了休闲需求，起到了“解放区”的作用。在这个过程中，国有企业迪拜世界在港口运营、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募股权基金、大型折扣店、航空项目、证券交易、金融服务等领域推动了遍布全球的大型项目，实现了扩张性的高速发展。近年来，迪拜雄心勃勃地推动七星级酒店迪拜塔等标志性建筑的大规模建设项目，试图将自己转型为拥有最多“世界地标”的领先国际大都市。这些大型项目吸引了海湾地区许多产油国将通过高油价积累的巨额外汇投入迪拜。据悉，即将完工的“迪拜塔”是世界上最高的建筑，其内部和外部装饰都极其豪华。正是为了建造世界上最高的摩天大楼，迪拜背负了800亿美元的外债。据披露，在过去的四年中，迪拜一直以建设中东物流、休闲和金融中心为目标。

了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加，估计目前债务总量达到了近800亿美元。在迪拜，工地遍布全城，而且动辄就是“世界最高”、“世界独有”或者身价百亿的项目。为了进行这些项目，迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债，筹措投资资金。而这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利，最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。在这种情况下，去年9月爆发的全球经济危机，对迪拜的影响并非此前传言的那样“毫发无损”，而是致其元气大伤。房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使暂停偿还债务的可能性越来越大。二、国际金融危机的影响迪拜近年来大举投入国际金融业，在金融危机持续的影响下，迪拜的投资出现严重亏损，给债务危机埋下隐患。2007年，“迪拜世界”斥资51亿美元，购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10％的股份。但后来，米高梅的股价一度从当时的84美元降至美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30亿美元购入了德意志银行和渣打银行的股份，但这两家银行的股价也大幅缩水。三、美元的贬值迪拜执行的本国货币迪拉姆与美元挂钩的政策也使此次迪拜的债务危机“火上浇油”。从去年到今年，美元的贬值导致迪拜和海湾地区物价飞涨，通货膨胀率连续数月高达两位数。美元的贬值引发迪拜经济的衰退，这在一定程度上充当了此次债务危机的“帮凶”。[编辑本段]迪拜危机的影响对油价的影响伦敦布兰特期油价格下跌美元，报美元。纽约周四1月期油下跌美元，报每桶美元。对股市的影响26日，亚太及欧洲大部分股市跌声一片，欧洲股市更是一开盘就暴跌3%。截至25日收盘，沪指跌%报3096点，两市成交量萎缩。本周沪指累计下跌%，接连失守3300、3200、3100点三大关口，深成指累计跌%，失守14000、13000点两大关口。对债市的影响迪拜“倒债危机”传出，迪拜政府的信贷违约掉期合约价随即大幅飙升。一些人甚至认为，迪拜可能成为继8年前阿根廷倒债以来，全球最严重的主权债务违约事件。信用评级机构标准普尔和穆迪马上下调了迪拜国有企业的债权信用等级。在伦敦金融市场，体现迪拜债权违约风险的尺度信用违约互换(CDS)利率暴涨。对全球经济复苏的影响分析人士认为，迪拜此次事态可能将延缓全球经济复苏，“迪拜世界”暂缓还债，被视为另一次雷曼事件，会拖累刚刚迈上复苏轨道的全球经济。被此次迪拜债务危机深套其中的“迪拜世界”的债权人包括汇丰控股、巴克莱、莱斯以及苏格兰皇家银行等全球多家知名大银行，而它们此前就已因金融危机大受打击。目前迪拜政府表示，已指定德勤会计公司来牵头重组债务，但市场人士担心，由于迪拜过去太过依赖外来资金，国际金融机构参与程度极大，因此这些机构未来可能要面对巨额亏损及坏账，刚恢复元气便要再受打击。对经济复苏影响有限债务危机与金融衍生产品导致的危机不同，其杠杆率较低，传染性不强。专家认为，迪拜债务的主要债权方——西方发达国家，在处理债务危机上有比较成熟的经验。西方国家银行或将沿用处理墨西哥、韩国企业债务危机时的方式，通过国际货币基金组织向危机国家政府提供救助资金，让危机国家的企业债务转化为政府债务，避免企业破产，保障银行安全。由于全球采取宽松货币政策，欧洲商业银行不缺乏流动性，并且债务危机可延期解决，欧洲银行不太可能出现大的损失。陈炳才认为，迪拜危机会影响全球经济复苏的说法缺证。美国量化宽松的货币政策的资金投向是金融资产，对实体经济影响有限，即使退出宽松政策，相对于金融资产价格，对实体经济的影响可以忽略。其他国家采取的宽松的信贷和财政政策，是针对实体经济的，这种政策本身就决定了其退出不可能一蹴而就。即便欧美主要国家因迪拜债务危机改变经济策略，全球经济复苏进程发生逆转的可能性也不大。对其它海湾合作委员会(GCC)国家的影响业内分析人士认为迪拜发生的债务危机对其它海湾合作委员会(GCC)国家影响很小。法国农业信贷旗下的Calyon投行分析师表示，迪拜债务危机对迪拜及阿联酋的形象是一个极大的打击，但这一事件对海合会其它国家不会造成持久影响，因为海合会6国都各自采取的不同发展模式。该分析师指出，与迪拜不同，其它海合会国家债务水平很低，且对外投资策略较为谨慎。对名人的影响在被迪拜危机“套住”的明星中，球星贝克汉姆和好莱坞男星布拉德·皮特据信是其中两个苦主，他们在这里购置的资产价值也大幅缩水。除了贝克汉姆和皮特，足球名将迈克尔·欧文、乔·科尔、大卫·詹姆斯以及基隆·代尔等，据传都在这个人工岛上安了家。很多人均买入了迪拜世界下发展商兴建的棕榈岛豪宅楼花，工程随时会烂尾。这些策划兴建的别墅极尽奢华，2000套豪宅2002年推出时非常抢手，一个月内就一卖而光。除了乔·科尔于去年夏天，清醒地在迪拜楼市泡沫爆破前，以210万英镑卖出别墅大赚离场外，众星全部惨成楼蟹。

放狠话：考虑减产！看涨情绪创三年新低油价一周跌超10%

刚刚过去的一周，西方对俄油制裁正式生效，油价反应相对平静，不涨反跌，但俄罗斯反制措施已经箭在弦上。

本周，油价创下半年来最大单周跌幅。WTI原油累计下跌11.20%至71.02美元/桶，创去年12月20日以来收盘新低；布伦特原油累计下跌11.06%至76.10美元/桶，创去年12月24日以来新低。

消息面上，俄罗斯总统周五表示，俄方将不向对其实施限价的国家出口石油，近期他将签署法令，对西方国家的限价令作出回应。

表示，G7设定的价格上限不会对俄罗斯预算产生任何负面影响，俄罗斯不会因限价令遭受经济损失，因为每桶60美元的门槛接近俄罗斯原油当前的市场价格。俄罗斯今年的国内生产总值(GDP)降幅预计为2.9%，预计2023年降幅约为0.9%，总体看来俄罗斯经济情况将进一步改善。

强调俄罗斯可能会减产石油，以回应七国集团(G7)对俄罗斯石油出口设置价格上限的做法。“我现在并不是说这是一个决定，但如果有必要，我们会考虑可能的减产。”

这一消息使得国际油价在周五盘中明显走高，美油期价的涨幅一度达到2%。不过当天晚些时候有消息称，周四因油管泄漏而暂时关闭后，横跨美加的重要输油管线Keystone计划本周六局部重启，受此影响，油价盘中转跌。

对于西方与俄罗斯在能源出口方面的博弈，建信期货能源化工高级研究员李捷认为，今年俄乌冲突使得市场担忧俄罗斯油品供应可能大幅减少，但截至三季度末，俄罗斯供应降幅相对有限。2022年12月起，G7将对俄罗斯石油出口实施价格上限，欧盟也将对俄罗斯海上原油运输实施禁运，2023年2月起成品油运输也将受到制裁，预计俄罗斯供应将出现边际回落，继续收紧原油供应端。

美国商品期货交易委员会(CFTC)发布数据显示，截至12月6日当周，投机者所持布伦特和WTI原油净多头头寸减少7232手合约，至267749手合约，创三年新低。投机者所持NYMEXWTI原油净多头头寸增加5688手合约，至171277手合约。投机者所持NYMEX汽油净多头头寸降至52612手合约创七周新低，所持NYMEX柴油净多头头寸降至20706手合约创逾两个月新低。投机者所持NYMEX天然气净多头头寸降至25831手合约，创最近六周新低。

谈及当下原油市场基本面情况，海证期货能化研究员郑梦琦表示，供给端，美国原油产量小幅上升，OPEC+维持200万桶/天的减产量，并未扩大当前的减产幅度，且市场担忧其减产执行情况，欧盟对俄罗斯的石油价格上限设置在60美元/桶，高于当前俄罗斯折价出售的50多美元/桶，对俄油供应影响较小。需求端，成品油裂解高位回落，汽油裂解处于往年正常水平，美国炼厂产能利用率季节性回升，且略高于往年同期。需求端，成品油裂解高位回落，汽油裂解处于往年正常水平，美国炼厂产能利用率季节性回升，且略高于往年同期。国内“新十条”落实，中期需求将逐渐恢复。库存端，美国商业原油库存大幅下降，汽油及馏分油库存则大幅上升，加剧市场对终端需求的担忧。

展望后市，李杰表示，若明年二季度后中国需求能够超预期恢复，则有望进一步推升油价。

具体来看，据李捷介绍，OPEC方面，2022年中小产油国产能问题持续凸显，沙特也表明了对油价的容忍下限，预计OPEC+供应不会有明显增量，若油价超预期下跌，不排除沙特再度收紧供应的可能性。美国2022年原油产量增产缓慢，在资本开支的限制下，预计2023年增量在80万桶/日左右。2022年下半年，美国面临较大通胀压力，美联储连续4次加息75bp使得原油等大宗商品价格承压下行。2022年10月美国CPI跌破8%，市场对美联储加息放缓的预期升温，若后期通胀压力如期回落，宏观面或将获得一定支撑。从原油自身来看，2023年需求增量主要集中在航煤，分地区看，亚太以及美洲将继续引领需求增长。炼油利润方面，IEA预计2023年全球新增炼油能力较2022年多40%，将进一步缓解全球范围内的成品油特别是柴油短缺，预计2023年全球炼油利润中枢将向均值靠拢。平衡表方面，虽然经济前景的不确定性一定程度上拖累了需求恢复，但在OPEC+的减产推动下，2023年市场大概率仍呈去库格局。

“宏观面，下周二将公布美国CPI数据、下周四将召开美联储利率决议。市场预期美联储将继续加息50个基点，大幅加息带来的经济放缓、需求下降预期压制原油价格。国内短期需求或下滑，但中期需求将逐渐恢复。整体来看，原油价格短期偏弱运行。”郑梦琦说。

海通期货能源化工研究组长杨安认为，在美元走弱的大背景下，大宗商品整体表现明显回暖，国内市场在房地产获得政策支持的背景下，黑色、有色、化工等普遍回暖，油价持续大跌的表现不会长期持续。随着强预期、弱现实逐渐退去，原油市场大概率会有所回暖。“供需前景方面，2023年上半年之前原油市场并不会出现很大的供应过剩压力，但供应端仍存在一些不确定性，尤其是沙特和俄罗斯联合护盘油价的决心不可低估，在油价暴跌30%之后，美油价格已经非常接近前期美国寻求回补战略原油库存的目标价格区间，继续过度看空油价已经面临一定风险。随着悲观情绪宣泄，超跌修复行情随时可能重返市场，后续关注市场信心的恢复程度。”

中国应如何应对美国重返亚太

1. 利用军事经济压制和美国勾结的周边国家(日韩越菲), 让这些国家感受到与中国挑衅是要付出代价的.

2. 设法压制 zf 中亲美派势力, 尤其是上收央行权利到财政部, 因为央行这些年都在向美国输送利益 (比如买美债, 推行人民币汇率市场化等等), 这样可以避免美国收买或颠覆 zf.

3. 设法和俄国, 德国保持协作, 俄国目前是美国的对头, 德国目前正试图利用欧债危机统一欧洲财政权 (美国正在阻止), 所以联合这两个国家会增大美国的外交难度. 另外也要加强与阿拉伯反美国的合作, 这样可以保持我国的能源供应.

4. 扩大在东海和南海的军事力量, 这样会逼美国增加在亚洲的军事投入, 加重美国的财政赤字.

5. 在国内经济领域做好防护, 尤其是粮食领域, 美国目前一直在中国推广转基因作物, 这是最阴险的一招, 因为转基因作物农民无法留种, 一旦种下会改变土壤结构, 导致几年内不能种其它种子, 这样就只能每年向美国买工业种子, 结果就是粮食被人控制.

6. 让人民都知道美国 zf 亡我中华之心不, 这样可以减少美国对中国的文化渗透和其它一系列阴谋.

7. 将中国的经济结构逐渐由外贸型转为内需型, 这样可以减小对外国的经济依赖, 世界经济的很多环节由美国操纵, 比如油价, 金价, 运输等, 如果减小对外贸的依赖, 自然减轻了美国对中国的渗透, 同时也只有内需型经济可以使中国经济健康发展, 达到国强民富.

原油期货上市对油价有什么影响

月26日上市的原油期货，在第一周交出了一份让市场满意的成绩单。

以两桶油为代表的境内外大型石油化工企业都积极参与原油期货交易，推动原油期货落地。

业内认为，我国原油期货的上市，能更直观的反映国内市场供求关系，为国内成品油定价公式提供基准价格，进而推进成品油行业价格机制改革。

两桶油积极推动原油期货落地

来自上海期货交易所的数据显示，截至上周五收盘，原油期货总成交量为27.8万手，持仓量为8198手，总成交金额为1159.23亿元。

从成交趋势来看，原油期货交易日趋活跃，相比开市前两日，后三天成交量明显增加。

《证券日报》记者还了解到，3月26日，中石化全资子公司中国国际石油化工联合有限责任公司（联合石化）与壳牌公司签署了中东原油供应长约。该批中东原油长约货这成为中国原油期货在上海国际能源交易中心(INE)正式挂牌交易后，首笔以上海原油期货计价的实货合约，推动上海原油期货在亚洲石油市场迈出坚实步伐。

作为能源央企，中石化主动服务国家战略，积极参与上海原油期货交易，努力推动形成反映中国和亚太地区石油供需关系的基准价格。

同一天，中石油旗下的中国联合石油有限责任公司（简称中联油）达成了品种为含硫油、交易量为10手(1万桶)的首单原油期货交易。

金联创原油分析师陈彩华向《证券日报》记者表示，上海原油期货是中国第一个允许海外国际投资者参与的期货品种，这是中国融入世界原油定价体系的第一步。中石化和中石油分别代表着中国乃至全球最大的原油贸易公司，正在期货和现货市场两个领域积极参与交易，努力推动我在原油进口以原油进口以上海原油期货计价，实现上海原油期货的真正落地。

成品油价格改革有望提上日程

需要一提的是，3月初，国家能源局发布《2018年能源工作指导意见》，指导意见指出，加快推进油气体制改革。贯彻落实《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，研究制定相关配套政策和措施，推动油气管网运营机制改革，理顺省级管网体制，加快推动油气基础设施公平开放，完善油气储备设施投资和运营机制。

这意味着油气改革在今年将继续向深水区迈进。我国现有成品油价格是参照国外原油期货的价格，以10个工作日移动平均价格对应的调价幅度是否达到50元/吨为门槛，进行相应的调整。由于采纳的是国外原油品种，因此既不是国内供需的真实反映，也不够及时。

而我国原油期货的推出，将反映国内的真实供需情况，使得成品油价格的调整有了权威的参照，并及时做出价格上的反馈。

隆众石化网分析师赵桂珍向《证券日报》记者表示，国际与国内在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异，难以反映国内成品油市场的真实供求状况；此外，成品油进出口贸易壁垒会导致国内外价格联动存在差异。如果成品油期货上市，能更直接的指导成品油现货市场价格，有利于炼厂进行风险管理与市场研判。

而原油期货上市后，是以人民币做结算的，也就是说，我国在逐步拥有原油定价话语权的同时，国内主营及地方炼厂的原油加工成本或将下降。

“有市场人士担忧成品油价格会出现相应回落，其实这种担忧没有必要。”赵桂珍还指出，因为国家是允许境外资本参与中国原油期货交易，一定程度上将会活跃原油期现货市场价格。原油期货价格将会与成品油价格产生联动性，不久的将来，成品油价格机制改革将会被提上日程。